鋼鐵去庫存實屬無奈之舉

鋼鐵去庫存實屬無奈之舉

隨著現(xiàn)在社會的發(fā)展，近年來建筑行業(yè)發(fā)展也是非常的快，在一定的程度我國的鋼材也是一直出于產(chǎn)能過剩之中。所以現(xiàn)在還是有很多的鋼鐵公司一直都是在去庫存，而且今年來鋼鐵的價格也是一直在下降。

從2011年10月那波鐵礦石跳水之后，鋼廠就一直處于去庫存化，當(dāng)然，在這一年中，鐵礦石價格繼續(xù)震蕩下行，多數(shù)鋼廠為這一決定沾沾自喜;值得注意的是有些鋼廠去庫存化已經(jīng)畸形，甚至嚴(yán)重的時候影響了正常生產(chǎn)。最近兩周的鐵礦石價格的快速反彈，導(dǎo)致鋼廠采購手忙腳亂，心慌追漲，蜂擁搶貨，鋼廠鐵礦石去庫存是不是也害了自己，這需要我們好好反思。

南方某一大型鋼廠從去年的1200萬噸降至700萬噸;北方某一大型鋼廠從去年的800萬噸降至300萬噸;整體來講，大型鋼廠目前庫存1個月，中小型鋼廠2周-3周，個別鋼廠只有3-5天，有的甚至把港口當(dāng)成了超市，隨買隨用，在天氣異常等影響運輸?shù)某霈F(xiàn)了借貨現(xiàn)象，鋼廠短暫出現(xiàn)了“負(fù)庫存”。

據(jù)統(tǒng)計，全國34個港口鐵礦石庫存10545萬噸，分國別來看，澳礦4170萬噸，巴西礦2713萬噸，印度1240萬噸。港口鐵礦石庫存總量變化不大，呈現(xiàn)緩慢小幅增加態(tài)勢，值得注意的是港口貿(mào)易礦的比例在不斷增加，受鋼廠去庫存的影響，據(jù)網(wǎng)站不完全統(tǒng)計，貿(mào)易商的比例由去年的四成增加到目前的五成左右。

鋼廠去庫存化究竟給市場帶來了什么?

首先鋼廠減少了協(xié)議礦數(shù)量，導(dǎo)致需要的時候“遠(yuǎn)水難解近渴”。由于目前鋼廠與礦山之間的協(xié)議礦交易過程中，除了能夠保量外，并沒有得到比現(xiàn)貨礦更多的實惠，有的部分條款的設(shè)定導(dǎo)致協(xié)議礦沒有現(xiàn)貨礦便宜，比如塊礦相對粉礦的溢價問題。加上自去年以來，鐵礦石價格多數(shù)處于震蕩下行，季度、月度等任何“長協(xié)”，按照相應(yīng)指數(shù)結(jié)算都會現(xiàn)貨價格高，因為長協(xié)本身的特點之一就是滯后，本輪鐵礦石跌破130美元/干噸(以62品位澳礦價格為例，下同)后，多數(shù)鋼廠又掀起一輪推遲協(xié)議礦的小高潮，鋼廠依賴現(xiàn)貨礦的程度在不斷提高，鐵礦石從86美元/干噸觸底反彈后，鋼廠即使再次立刻訂購期貨，以澳洲為例，最早的裝期也需要半月左右，難解燃眉之急，此后港口現(xiàn)貨和海上漂貨成了“香餑餑”，由于低位抄底鋼廠首選最為實用PB粉，導(dǎo)致這個貨種在某個港口賣斷貨，也出現(xiàn)了PB粉在京唐港比日照港多賣40塊錢相對少見的現(xiàn)象，因為兩個港口長期由運費的差距造成10元左右的價差;另外港口現(xiàn)貨與期貨的正價差也達(dá)到了今年來新高。種種現(xiàn)象表明，鋼廠的協(xié)議礦的大量減少，港口現(xiàn)貨礦導(dǎo)致市場價格波動的非理性在增加。

其次鋼廠控制現(xiàn)貨庫存數(shù)量，把資金成本壓力轉(zhuǎn)嫁給礦石貿(mào)易商，等到市場反彈便會被報復(fù)性拉漲。鐵礦石庫存占用的資金成本是鋼廠財務(wù)費用很大一部分，鋼廠為了減少這部分成本，紛紛盡最大可能降低庫存，在港口庫存總量變化不大的情況下，其實這部分庫存轉(zhuǎn)移到了貿(mào)易商手中，據(jù)了解，今年除了鐵礦石貿(mào)易商的數(shù)量有所增加外，進(jìn)口量排名靠前的大型貿(mào)易商港口常備庫存都所增加，在價格快速反彈過程中，貿(mào)易商動輒以封庫相對，此時價格的主動權(quán)以完全不再鋼廠，因為此時鋼廠高爐仍在“嗷嗷待哺”。

最后鋼廠的去庫化導(dǎo)致礦石價格急漲急跌，從而帶動鋼材產(chǎn)品追漲殺跌，這樣對鋼廠的穩(wěn)定經(jīng)營提出了很大的挑戰(zhàn)。每家鋼廠都希望穩(wěn)定經(jīng)營，但正式由于鋼廠本身去庫存出現(xiàn)的問題導(dǎo)致了經(jīng)營的不穩(wěn)定性。即使鋼價上漲，受鐵礦石如影隨形的跟漲，鋼廠的利潤也很難大幅提高。鋼廠只是表現(xiàn)出對鋼材出廠頻繁調(diào)價樂此不疲，市場心態(tài)患得患失，失去了理性，增加了賭性。

國內(nèi)的鋼鐵行業(yè)受到國外鐵礦石的影響也是非常大，而且現(xiàn)在人們的生活變的更好了，所以鋼鐵行業(yè)的用工成本也是一直在上升，所以利潤也是一降再降。不過現(xiàn)在去庫存風(fēng)險也是相當(dāng)?shù)母�，也是無奈之舉。

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